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　　“10月份A股的新开户数量比上个月有所减少，主要是两方面因素叠加造成的。”排排网财富研究总监刘有华向21世纪经济报道记者指出，第一，受国庆中秋假期影响，10月份交易日变少，客观上缩短了投资者办理开户的时间，节奏自然有所放缓。第二，市场行情波动也影响了入市意愿。虽然沪指在当月一度突破4000点，但深证成指和创业板指全月均收跌，市场整体呈现“冲高回落”的震荡走势，板块轮动加快，赚钱效应有所减弱，这降低了投资者短期内的入场热情。

　　在刘有华看来，机构开户数的增加释放出几个积极信号：第一，说明专业机构对A股未来行情有信心，正在加快入场布局，也反映出他们对政策红利和估值修复的预期在增强。第二，从投资偏好来看，机构更倾向于配置ETF和白马股，这可能推动市场风格逐渐转向由基本面驱动的稳健上涨。第三，机构投资者增多也是市场走向成熟的表现，这与散户更加理性的入场方式相呼应，有助于减少非理性波动，提升市场定价效率，为A股市场中长期稳健发展打下更好的基础。

　　该团队分析，岁末年初历来是风格切换的关键窗口，而11月往往是关键时点。按照以往惯例，为有效参与春季行情，11月成为重要的调仓时间。从历史规律看，过去几年三季度持仓偏离度较高的主线类板块，如新能源、医药生物、食品饮料等，在11月表现往往偏弱。同时，从机构行为视角看，四季度往往存在主线板块收益兑现的压力。前期主线板块经历持续上涨后，累积了较为可观的涨幅，且资金层面呈现偏高拥挤度，主动偏股型基金三季报显示，截至2025三季度末电子行业持仓占比已达25%，TMT板块仓位超40%，均创历史新高。