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　　1963年之前他就买过运通，后来运通出了“色拉油丑闻”——有公司用假色拉油抵押骗了运通的贷款，消息一出来，运通股价直接跌了50%多，市场里一片看空。但巴菲特并未盲从市场情绪，而是亲自到超市、餐厅调研，观察消费者是否仍在使用运通旅行支票与信用卡。当发现客户黏性未受影响、核心业务毫发无损后，他判定这只是短期危机，反而趁机加仓，将运通纳入伯克希尔重仓。最终，运通不仅渡过难关，更成长为全球支付领域龙头，为巴菲特带来丰厚回报。

　　1988年，巴菲特以12.99亿美元成本建仓可口可乐，此后36年间，该股经历两次重创：1998-2000年下跌近50%，2008年跌30%，但他始终坚定持有，甚至在下跌时加仓。截至2024年，这笔投资总回报近29倍，年化收益率9%-10%，累计获得股息116亿美元，股息回报达初始投资的9倍，仅2024年股息收入就达7.76亿美元。尽管期间有1998年高点未卖的遗憾，也有2012年后净利润增速仅1.38%的平庸期，但无疑这是一笔伟大的投资。

　　先说恐惧。股价一跌，很多人就往坏处想：茅台跌了49%，就觉得“消费不行了”，或者“老登股永远完蛋了”；腾讯跌了77%，就觉得公司生态“要被颠覆了”。其实股价是市场情绪的事，但公司好不好是生意的事，短期股价跌，大多是情绪放大了，不是公司真不行了——茅台现在的股价是2021年的一半，但其2025年的净利润预计很可能是当时的近2倍。2014年11月27日，投资人林园参加《解码财商》节目，因为看好茅台而被围攻的视频，建议有兴趣的回看一下。