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　　报告摘要如下： 研究结论 核心结论：主动权益基金整体收缩背景下，医药主题基金逆势吸金，显示结构性机会。主动权益基金仓位全面上升，机构风险偏好增强，体现机构投资者对后世乐观情绪。中小盘大盘配置格局显著增强，中证500配置创新高，中小盘成长标的关注度持续提升。科技、制造双主线稳固，医药成最强上升赛道，科技医药双主线和中小盘高成长主题基金值得重点关注。港股配置激增，医疗保健替代互联网巨头成新增长极。 基金规模：主动权益类总规模3.27万亿，占比9.69%，较上季度减少366.62亿，占比较上季度减少0.76pct。规模增长最多的产品为汇添富创新医药，规模增加43.57亿元，规模增长前十的产品中有两只产品为医药主题，展示出该主题产品较强的吸金能力，建议关注医药主题的投资机会。 股票仓位：普通股票型基金仓位中位数上升0.04pct至89.59%；偏股混合型基金仓位中位数上升0.24pct至88.27%；灵活配置型基金仓位中位数上升0.62pct至86.89%。整体来看，2025年二季度主动权益基金股票仓位有所提升。建议跟随机构加仓趋势，重点关注仓位提升的灵活配置型基金。 板块和风格配置：主动权益基金显著降低了沪深300成分股的配置比例，中小盘的配置比例有所提升，对于中证500的配置比例达到2018年以来的最高点。相对上季度，基金在波动率、估值和趋势性因子上的暴露显著增加，在市值、Beta和信息确定性因子上的暴露显著减少。整体来说，2025年二季度主动权益基金偏好成长性和确定性较好的小市值黑马个股。建议关注中小盘成长类型的主题基金。 行业配置：科技行业的配置比例最高28.84%，其次为制造（25.85%）、消费（14.08%）、周期（13.06%）、医药（10.92%）和金融地产（7.25%）。科技和金融地产占比提升，分别增加2.79pct、1.66pct，消费减配最多2.45pct。具体看中信一级行业口径下数据，电子仍然为配置比例最高的行业19.05%，其次为医药（10.92%）和电力设备及新能源（8.87%）。家电、基础化工、国防军工、电力及公用事业等增配较多，减配幅度较大的为食品饮料和机械及汽车。 个股配置：宁德时代300750）仍然为配置比例最高的个股，共有948只主动权益基金持有，占比3.97%，相对上季度减少0.15pct。基金增持最多的个股包括中际旭创300308）、新易盛300502）和沪电股份002463）等；基金减持最多的包括比亚迪002594）、立讯精密002475）和贵州茅台600519）等。 集中度监控：个股集中度继续降低，top50个股集中度降低1.09pct至41.49%。行业集中度有所下降，top5行业集中度下降4.08pct至51.15%。 港股投资：1、港股仓位：主动权益基金（包含QDII）配置港股总市值达5242.31亿元，相对上季度显著增加314.49亿。港股通渠道配置的港股，二季度仓位中位数为27.01pct，相对上季度增持3.62pct。QDII持港股仓位中位数为41.44pct，相对上季度增持5.40pct。2、行业配置：资讯科技业为配置比例最高的行业32.62%，其次为非必需性消费（26.86%）和医疗保健业（14.38%）。医疗保健业显著增持6.18pct，资讯科技业、非必需性消费减持较多，分别下降4.14pct和3.09pct。3、个股配置：个股配置方面，腾讯控股仍为第一大重仓股，共有902只基金持有，占比17.97%，相对上季度减持3.74pct。基金增持最多的个股包括信达生物、泡泡玛特、三生制药等；基金减持最多的个股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际等。 风险提示 基金历史业绩不代表未来，报告不构成投资收益保证，投资需谨慎；极端市场环境可能影响模型稳定性。